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第60章 a股市场为何如此不堪主要原因在（第1页）

A股市场为何如此不堪？主要原因在

12月份的股市行情，保持积极的态度，月K线的结构已经阐述，具有极强的反弹预期，这在多个周期的结构上，也都呈现出较强的势头。只是矛盾仍然会出现在往上反升的时候，空间和力度几何，这依旧会是发展中的矛盾。

周一，沪深两市呈现出反复震荡的走势。3000点是一个非常重要的整数关口，因此，在3000点附近多空博弈比较激烈。在过去16年的时间，虽然大盘52次跌破了3000点，但无一例外地又站上了3000点，而且在3000点之上，市场运行的时间远远超过3000点之下市场运行的时间，3000点之上上行的空间也远远大于3000点之下下行的空间。因此，在当前，市场再次逼近3000点整数关口，3000点保卫战打响，投资者要保持信心，保持耐心。在当前很多优质的股票已经跌出了价值，很多好公司相对于高点只有三折、四折的价格。

刚刚离世的芒格先生一直推崇逆向思维，他认为凡事都要反过来想，正是因为当前存在一些经济增长乏力的因素，楼市、地方债等存在一些风险，所以很多优质的公司才会有当前这个较低的价格。一旦通过政策“放大招”来改变投资的预期，经济增长的预期增强，市场就很可能会走出一轮牛市的行情。目前，市场已经逐步跌出了价值，而3000点附近属于历史低位，这一点是反复被A股市场证明的。从底部区域特征来看，新基金发行困难，很多投资者入场意愿接近冰点，加上市场成交量比较低，而国家队逐步入场也释放出了积极的信号，表明当前市场已经具备了多项底部区域特征。在10月份，汇金公司先后增持四大行以及ETF，真金白银地入市，市场也重回3000点之上。

近期，国有资本入市来买ETF，直接给市场增加了增量资金。上周五，国有资本开始入场买入ETF，周末又传出利好，接下来的一周还会继续增持ETF，这是一个持续的过程。在上周，两大保险巨头：中国人寿和新华保险，宣布成立总规模达到500亿元的私募证券基金来投资于证券市场。这不同于之前一些险资主要投资的是股权市场，这次成立的500亿只投资于证券市场，因为它是私募证券基金，所以对于市场来说是一个政策利好。

从周K线和日K线的技术层面看，都还难以主观期待会有极大的空间发展，大概率会是比较艰难的状态，面临这重重阻力需要跨越，肯定不会一帆风顺的。但每一次再反升的动作，都会激发激励投资者对当前底部结构的信心。

关于技术层面讨论比较多，不多展开说明。而基本情况上，从政策信号来讲，已经持续改善资金端的情况，从汇金到国新公司的动作，都表现出较强烈的信号，而且保险资金也频繁动作，都算是在多方面改善资金端的情况。

而自7月份以来，融资端也明显改善，新股发行节奏和规模显着收缩，这些都是比较直接的改善供给结构的举措。还有其他方面的政策措施，调降印花税等等针对股市方面的改革措施，整体而言，政策暖风不断。

当然，最为关键还是经济层面的影响，这是股市发展的基石。从近期多项数据来看，也是好忧参半，很不均衡，也使得整体市场表现低迷。但随着政策累积效应发酵，的确是会逐步改善经济运行环境和成效，这也会是接下来市场之关键。

会继续保持积极的发展预期，维持对当前市场底部关系的判定。但的确要改变客观技术矛盾，本身也需要时间。这就使得纵使积极看待，但不主张过于激进的交易，还是应管控总量，把握投资主动权。

在投资方向上，继续坚持科技成长逻辑，这是未来较长期的投资路径，而且许多个股经过长时间压低后，逐步进入合理估值水平，甚至低估高增的情况，这类成长性股票值得压低配置，尤其是已经走出右侧优势的企业，值得积极对待。

同时，阐释蓝筹股票持续压低后的修正预期，这也会是矫正大盘持续压低极值的有效手段。而且，本身到了岁末年初，也有高股息率的投资逻辑，这些同样值得积极一些关注。只是配置上根据个人偏好，合理安排即可。

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