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第270章 贝尔福的惊惶与巴林行长的冷漠 CDO 背后的英国经济泡沫（第2页）
再加上由cdo衍生出的债券产品，形成了涵盖英国整个产业界的庞大债券市场。
随之而来的是债券流通活跃，企业融资变得顺畅，债券价格上涨，企业信用评级也跟着提升。
融资变得容易，信用评级机构便以此为依据提高企业信用等级。
也就是说，企业信用评级取决于债券市场的活跃程度以及通过债券融资的规模，市场已然形成了这样的机制。
“如今，我们英国的债券市场，交易量决定一切。”
巴林银行行长神情严肃。
“债券交易量越多，涌入债券市场的参与者和资金就越多，企业就能存活下来，信用评级也会逐步提高。”
信用评级？确实存在问题。
贝尔福首相随意发放了大量的aaa评级，但这多少还是有一定依据的。
要是毫无依据，谁会参与资本市场呢？
被操控的债券市场，规模就是一切。
规模越大，就越能提升债券市场内企业的信用评级，企业得以存活，融资也变得更加容易。
债券市场规模越大，英国的产业界自身就能发展壮大。这在一定程度上构建了良性循环。
……前提是债券市场的繁荣能够持续下去。
“英国政府和议会认可cdo之后，投资者们对债券市场产生了信心，得以毫无顾虑地进入债券市场。更何况，英国政府还向债券市场投入了巨额的支持资金。”
英国政府大力扶持债券市场。
日不落的英国以令人难以置信的力度为债券市场助威。
市场参与者们看到英国官方的认可，便放心地进行投资。
实际上，他们或许都没意识到，自己正陷入信用评级机构精心策划的世纪骗局之中。
但国家层面的宣传极具蛊惑力。
英国政府为了扶持债券市场，出台了各种政策，债券市场因此愈发壮大，而投资者们看到不断扩大的市场，又纷纷涌入。
“但反过来，债券市场的信用度与英国的国家信用紧密相连。”
这就像是一场报应。
主导债券市场过热的英国政府，如今面临着反噬。
一旦政府信用度下降，支撑债券市场的根基就会崩塌。
“四处都潜藏着风险。只要其中任何一个被触发，就会引发连锁反应。可怕的是，这些风险所对应的炸弹规模也极为庞大。”
没错，就是炸弹。
债券市场规模的扩大并非健康的扩张。
贝尔福首相的肩膀开始微微颤抖。
直到现在，他眼前那层模糊的迷雾才逐渐消散，现实开始清晰地展现在他面前。
与此同时，巴林银行行长却很镇定。
“债务抵押债券，cdo理论上可以实现无限贷款。更何况，信用评级被随意发放，实际中无限贷款的情况肯定已经发生。”
“把钱借出去，将贷款本身证券化作为抵押，再‘借钱’。用这笔钱再放贷，再证券化作为抵押，又‘借钱’。”
情况不妙，非常不妙。
商业银行靠着不良的cdo发展起来，这就意味着这些商业银行本身就是炸弹。
资金积累得越多，风险就会呈几何级数增长。
循环100次，贷款就会累积100次。
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