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市盈率这个指标,好像是市场的,是行业,是规模,是投资者的情绪,是狂热;又好像是企业内部的经营状况,净利润、管理能力和品牌......
到底该如何使用这个指标,使它对自己的投资来保驾护航呢?
钱守仁沉思良久,在纸上画起了思维导图,画了一会儿,还是觉得心乱如麻。算了,先跳过去,“想不明白的,先跳过去”,哈哈!
他有点脸红,但好他脸皮够厚,不懂就是不懂,不懂不能装懂啊,继续学习就是了!
他随即在网上找到了“可以从以下几个方面根据市盈率评估股票的投资价值”的资料,摘抄如下:
一、与同行业比较
1.了解行业平均市盈率:不同行业的市盈率水平差异很大。一些新兴行业,如科技、生物医药等,由于具有高成长性,往往市盈率较高;而传统行业,如银行、钢铁等,市盈率相对较低。通过了解所在行业的平均市盈率,可以初步判断股票的估值水平在行业中所处的位置。
-例如,如果一家科技公司的市盈率低于行业平均水平,可能意味着该股票相对被低估,具有一定的投资价值。
2.对比同行业公司:选取同行业中规模、业务模式、盈利能力等方面较为相似的几家公司进行市盈率对比。如果某家公司的市盈率明显低于同行业其他公司,可能存在被低估的情况;反之,如果市盈率远高于同行业其他公司,可能存在高估风险。
-比如在同是白酒行业的几家上市公司中,绝大部分公司市盈率在30倍左右,而某家公司市盈率高达50倍以上,就需要进一步分析其高市盈率的原因,判断是否存在高估。
二、结合公司自身情况分析
1.考察公司盈利稳定性:如果公司的盈利稳定,每年都能保持一定的增长,那么即使市盈率较高,也可能具有投资价值。因为稳定的盈利意味着公司有较强的抗风险能力和持续发展能力,未来有望给投资者带来良好的回报。
-例如一些消费行业的龙头企业,其盈利较为稳定,虽然市盈率可能高于市场平均水平,但由于其良好的业绩表现和品牌优势,仍然受到投资者的青睐。
2.分析公司成长性:对于高成长性的公司,投资者通常愿意给予较高的市盈率。可以通过研究公司的业务发展前景、市场份额增长、新产品研发等方面来评估公司的成长性。
-比如一家新兴科技公司,在行业中具有领先的技术优势,市场需求旺盛,未来有望实现高速增长,那么即使当前市盈率较高,也可能是合理的投资选择。
3.关注公司财务状况:良好的财务状况是公司持续发展的基础。可以查看公司的资产负债率、流动比率、速动比率等财务指标,了解公司的偿债能力和资金运营情况。如果公司财务状况良好,风险较低,也会增加股票的投资价值。
-例如,资产负债率较低、现金流充裕的公司,在经济环境不稳定时更能抵御风险,其股票的投资价值相对较高。
三、动态看待市盈率变化
1.考虑公司业绩预期:不仅要关注当前的市盈率,还要结合公司的未来业绩预期来判断投资价值。如果市场普遍预期公司未来业绩将大幅增长,那么当前较高的市盈率可能在未来会随着业绩的提升而降低。
-比如,某公司发布了重大的新产品研发计划或签订了重要的合作协议,市场预期这些举措将显着提升公司未来的盈利能力,此时即使当前市盈率较高,投资者也可能会看好其投资价值。
2.观察市场环境变化:市场环境的变化也会影响市盈率的评估。在牛市中,整体市场情绪乐观,股票价格普遍上涨,市盈率可能会较高;而在熊市中,市场情绪悲观,股票价格下跌,市盈率可能会较低。
-因此,在评估股票投资价值时,要结合当时的市场环境进行综合分析,避免单纯以市盈率高低作为唯一的判断标准。
未来净利润,市场环境,对,就是它,钱守仁终于抓住它了!
看来归根结底,还是要结合一个公司的未来业绩预期,来判断该股票的投资价值。
但是,他的脑子里又浮现出康主任的那句话:反过来想,一定要反过来想!
就像上面所说的,动态看待市盈率的变化,结合未来业绩预期来判断投资价值,但是未来业绩,如果是假的呢?
比如他在网上看过的一个案例:上市公司东方电子,高管隋元柏、高峰、方跃等人,自1997年4月至2001年6月,先后利用公司购买的1044万股内部职工股股票收益和投入资金6.8亿元炒作股票的收益,共计17.08亿元。
然后通过虚开销售发票、伪造销售合同等手段,将其中的15.95亿元计入主营收入,虚构业绩,使该公司自1997年起成为绩优股,并四次实行送、配股方案。
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更有《焦点访谈》中,各大报纸媒体披露的,着名的上市公司欺诈案:蓝田事件和银广夏事件,都是编造业绩神话,然后不断骗取银行贷款,以补充资金,维持其鲜亮的外衣。
蓝田事件中的蓝田股份,自1996年上市以来,以5年间股本扩张了百分之三百六十的骄人业绩,创造了中国股市的神话。
然而就在2001年12月,一位叫刘姝威的学者却以一篇600字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》,对蓝田神话直接提出了质疑。
后来更是在始料不及的威胁和恐吓下,写出了经典文章《蓝田之谜》,通过蓝田股份的偿债能力越来越恶化;农副水产品取得销售收入,扣除各项成本和费用后,蓝田股份没有净收入来源;不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动,保证按时偿还银行贷款的本金和利息;详细分析了蓝田公司的业绩造假过程,解释了“银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款”的依据。
在银广夏事件的调查中,专家意见认为,天津广夏出口德国诚信贸易公司出现了"不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品"。
以天津广夏萃取设备的产能,即使通宵达旦运作,也生产不出所宣称的数量;天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬;对德出口合同中的某些产品的纯度,根本不能用他们所声称的,那种低劣的“二氧化碳超临界萃取设备”提取出来。
"不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品",三个“不可能”,如高悬的“达摩克利斯之剑”,让钱守仁惊恐,陷入深深地思索中..........
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